EL GRAN CRAC DEL CREDITO (2009) - Descarga Epub DBT RTF LIT TXT DOC PDF gratis

EL GRAN CRAC DEL CREDITO charles-r-morris
Titulo
EL GRAN CRAC DEL CREDITO
Idioma
Castellano / Español
Categoria
Economía
Editorial
VALOR EDITIONS
Paginas
122
ISBN
8493622648
Comentarios
6
Fecha
Etiquetas
Economía, Economía financiera
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Resumen en español

La gran crisis crediticia de Charles R. Morris presenta un análisis detallado de la ingeniería financiera y el contexto político que condujo a la gran crisis del sistema financiero actual. Vivimos en el ambiente financiero más despreocupado de la historia reciente. Según Charles R. Morris, la crisis de las hipotecas de alto riesgo es sólo un paso preliminar en el colapso que se materializará en todos los activos financieros. La misteriosa apuesta por los créditos derivados está ahora muy cerca de decenas de billones de dólares. El efecto de apalancamiento astronómico de los principales bancos y de sus clientes de fondos de cobertura y de capital riesgo garantiza virtualmente una agitación masiva en los mercados de todo el mundo. Nos enfrentamos a un choque que no se puede detener. Un cuarto de siglo de fanatismo del libre mercado sobre los activos desprotegidos, los préstamos predatorios y la confidencialidad de los fondos de inversión libres, caerá en llamas con ellos. La reestructuración necesaria será al menos tan dolorosa como las dificultades encontradas entre 1979 y 1983. Con una prosa clara y emocionante, The Great Credit Crac explica las sutilezas de los instrumentos financieros esotéricos, los trucos, los errores de juicio político, los dogmas y las decepciones que han creado la mayor burbuja financiera de la historia mundial. Paul Volcker puso fin al dragón de la inflación a principios de los años ochenta y sentó las bases para el buen funcionamiento de la economía en los años ochenta y noventa. Pero la prosperidad de Wall Street se convirtió rápidamente en grandes excesos. Ahora, la confianza en el mercado de valores estadounidense ha sido destruida, el dólar ha caído y las joyas de la industria estadounidense han sido subastadas a extranjeros. Las continuas negativas y encubrimientos pueden prolongar la crisis durante años, incluso si el gobierno y los líderes financieros continúan minimizando el problema. La Gran Crisis del Crédito es un libro esencial para entender cómo la economía global ha sido llevada a sus límites y el panorama político y económico radicalmente transformado que caracterizará la nueva etapa que vendrá después de esta crisis.

Información sobre el autor y escritor

Críticas de los lectores

Detrás de la sopa alfabética de siglas de Wall Street (CDO, SIV, RMBS), ¿qué hacen realmente nuestros grandes ingenieros financieros? Charles R. Morris entiende el proceso desde dentro, resumiendo brillantemente el juego de manos que nos ha puesto en el lío actual. Encontré esta viñeta particularmente convincente: "Considere la historia de Travelport, una compañía de reservas por Internet. La firma de capital privado Blackstone y un socio más pequeño compraron Travelport en agosto de 2006. Pagaron 1.000 millones de dólares de su propio dinero y utilizaron el balance de Travelport para pedir prestados otros 3.300 millones de dólares para hacer la compra. Después de siete meses, despidieron a 841 trabajadores, lo que, con un cálculo razonable de 125.000 dólares por empleado (salarios, beneficios, espacio, teléfono, etc.) representaría un ahorro anual de más de 100 millones de dólares, y luego los dos socios tomaron prestados 1.100 millones de dólares del balance general de Travelport y se pagaron mutuamente ese dinero, probablemente a cambio de sus esfuerzos. En sólo siete meses, es decir, recuperaron su inversión de 1.000 millones de dólares en el fondo, más un aumento, más todas las comisiones bancarias y las comisiones anuales de gestión, y siguieron siendo los propietarios del negocio. Cabe señalar que los 100 millones de dólares en ahorros anuales por despidos cubrirían casi exactamente el servicio de la deuda de los 1.100 millones de dólares. Es elegante, lo que la prensa financiera llama "crear valor". Otra palabra que me viene a la mente es "saqueo": "Morris también pasa tiempo al final de su libro pensando en la desigualdad al final del libro, enviando rápidamente a los apologistas de Cato por las tendencias actuales. "Entre 1980 y 2005, la décima parte más alta de la participación de la población en la renta imponible total aumentó del 34% al 46%, un aumento de aproximadamente un tercio. La evolución de la distribución en el 10 por ciento superior, sin embargo, es lo que es realmente notable. Los desafortunados percentiles 90 a 95 en realidad perdieron algo de terreno, mientras que los percentiles 95 a 99 ganaron algo de terreno", "Sin embargo, en general, la proporción de ingresos en la población de los percentiles 90 a 99 permaneció esencialmente estable (24 por ciento en 1980 y 26 por ciento en 2005). En otras palabras, casi todas las ganancias en la participación de la décima parte superior fueron al percentil superior, que duplicó su participación en el ingreso nacional en efectivo del 9% al 19%. Casi el 60 por ciento de ellos fueron a la décima parte superior del 1 por ciento de la población, una cuarta parte de ellos a la centésima parte superior del 1 por ciento de la población. En general, una décima parte de ellos percibe que su participación en los ingresos en efectivo se ha triplicado con creces hasta alcanzar aproximadamente el 9%, mientras que la centésima parte, o menos de 15.000 contribuyentes, ha cuadruplicado su participación hasta alcanzar el 3,6% de todos los ingresos imponibles; de estos 15.000 contribuyentes, el promedio de la declaración de impuestos sobre la renta alcanzó los 26 millones de dólares en 2005, mientras que la captura para todo el grupo ascendió a 384.000 millones de dólares. "El libro de Morris es excepcional porque comprende tanto los aspectos técnicos de la crisis financiera como las políticas monetarias que hicieron posible la aplicación del régimen. No puedo recomendar este libro lo suficientemente fuerte. Estas palabras aterradoras son un retrato tan preciso de nuestra dirección actual como no he leído en mucho tiempo: "Una amplia gama de iniciativas formales e informales... parece que apuntan a asegurar permanentemente los beneficios de la nueva clase baronil estadounidense. No hay ninguna conspiración contra los pobres y la clase media. Este es el resultado inevitable de nuestro actual sistema político basado en el dinero, combinado con "la voluntad de admirar, y casi adorar, a los ricos y poderosos", que Adam Smith ha descrito como "la causa principal y más universal de la corrupción de nuestros sentimientos morales" y que Morris defiende brillante y divertidamente esta conclusión que invita a la reflexión.
Es un libro fantástico de Charles Morris. Creo que este libro se puede integrar totalmente en documentales serios como INSIDE JOB, de hecho la segunda parte de su libro (Two Trillion Dollars...) ha sido revisada para este documental como material para el director; el mencionado documental cuenta los orígenes y consecuencias de la más reciente crisis financiera. Soy un profesor de economía que investiga sobre los derivados y podría poner a prueba mis conocimientos sobre cada caso que Charles expuso en el libro; por ejemplo, sobre el gestor de fondos de cobertura que cubre correctamente 10 millones de dólares y quiere que este riesgo "desaparezca" de los libros (capítulo: panorama general, página 110). Los gerentes se involucran en swaps de deuda crediticia indexados a un título de deuda crediticia; por lo tanto, la contraparte recibe dinero en efectivo con un enorme pasivo, pero como Charles señala"...los fondos de cobertura son expertos en comprender los pasivos futuros"... Yo añadiría que, debido a que estamos hablando de fondos de cobertura, esta responsabilidad puede extenderse a lo largo de un largo período de tiempo, por lo que el riesgo puede ser gestionado adecuadamente. Mi capítulo favorito es "La Muerte del Liberalismo", es un capítulo clave para entender cómo llegamos a este punto de no retorno. Creo que el libro terminó demasiado rápido, pero quizás es parte de un silogismo sobresaliente como introducción a la segunda parte de la historia que espero encontrar en "dos billones de dólares de fusión...". Gracias por este maravilloso libro Charles!
Dejar solo a Wall Street (o al sistema financiero) es como si un maestro pidiera a los estudiantes de cuarto grado que se comporten. No serán sabios! La regulación es importante, pero la gente sigue refiriéndose a ella como un "movimiento de izquierda". Para ser justos, el liberalismo debe ser regulado, porque hay gente codiciosa en el mundo y la gente buena será la víctima. Homo homini lupus. Es un gran libro. No está en el ala izquierda como se suele decir. No propone un Estado intrusivo, sino un Estado capaz de mantener la igualdad de condiciones para todos los actores. De hecho, si el estado permitiera a los jugadores comprar su posición en el juego, sería realmente aterrador. Estamos cansados de que los gobiernos posean los activos de las personas y traten con los bancos, pero seguimos creyendo que el libre mercado es igual a la desregulación. Es depredador y primitivo y no habríamos formado estados si no fuera por proteger a las personas de las acciones de los demás, de nuestra naturaleza primitiva. Las leyes son importantes y las creamos para responsabilizar a las personas por sus acciones, para ir más allá como sociedad y no sólo como individuos.
Es un recurso fantástico para entender por qué la economía se está derritiendo ante nuestros ojos. Estoy cansado de leer las opiniones de personas de ambos lados del espectro hasta el punto de que parecen ciegos a la idea de que la otra "escuela" de economía podría tener algún mérito. Aunque pueden presentar un argumento perfectamente inteligible y convincente, todavía existen esos destellos de "clearly blah blah blah blah blah blah blah blah es el caso porque EL OTRO LADO ES POTENCIAL EEVIIIIL". Basta, eso es todo. El mundo real no es tan blanco y negro. Charles Morris reconoce esto y critica y elogia los mercados libres y las políticas económicas de arriba a abajo, dondequiera que se deban. Un resumen de su opinión, que coincide con la mía (al menos en este momento), es que sí, la economía de mercado es extremadamente poderosa y a menudo útil. Nos sacaron de la tregua de los años ochenta más rápido que Japón y Europa (que confiaban en la regulación en aras de la estabilidad), pero las cosas se salieron de control. He aprendido mucho de este libro, y puedo garantizar que el material es digerible para la gente sin ningún tipo de formación en economía, siempre y cuando estén dispuestos a ver algunas cosas. Terminé escribiendo definiciones en los márgenes para poder devolverlas más tarde y actualizarlas rápidamente. El prólogo es probablemente la sección más densa de la jerga, así que si es algo que te preocupa, puedes empezar con el primer capítulo. Dicho esto, el prólogo es también oro puro. Lo leí primero, y obtuve una mejor comprensión de la situación actual que la que había obtenido de todo lo que había leído antes, a distancia. Tenía la intención de resumir el contenido del libro, pero un extracto del prólogo lo hace muy bien: "Escribí este libro para contar la historia de la crisis crediticia de la manera más breve y precisa posible. Yo guío al lector a través de los instrumentos involucrados, cómo funcionan y cómo son mal utilizados. Desenredo - en la medida de lo posible - cuáles son los importes pendientes, por qué son inciertos, y desarrollo los escenarios de pérdidas probables y los escenarios de desarrollo que acabo de describir: "El prólogo completo está disponible para su visualización a través de los libros de Google aquí. Este extracto y su continuación (que va en detalle) se puede encontrar en las páginas xxii y xxiii.
Este libro es un excelente y sofisticado tratamiento de cómo llegamos al final temporal del mercado libre el 18/09/08. Charles R. Morris explica muy bien los vehículos derivados impenetrablemente difíciles, o al menos tan bien como podemos esperar. Aunque las inclinaciones políticas del escritor están claramente a la izquierda del centro, sirven para resaltar una verdad importante: cada estadounidense es un capitalista de libre mercado, aunque le gustara el cartel del Che Guevara en la pared de su habitación, de este pensamiento vendrá la resistencia de nuestro sistema. Podemos imitar al socialismo en todas sus facetas, pero al final, todavía nos consideramos como capitalistas secuestradores -derecha, izquierda y centro- Morris escribe con más estilo que la mayoría en su campo. También muestra cierta audacia con muchas de las ideas que expresa. He aquí algunos ejemplos: "Los intelectuales son indicadores fiables del atraso, guías casi infalibles de lo que una vez fue verdad", "En su forma moderna, la economía escolar de Chicago ha pasado de un estilo de análisis a una teoría del todo. Para casi todas las cuestiones públicas o sociales, los miembros creen que el libre mercado, si puede funcionar sin obstáculos, siempre producirá resultados óptimos. Como regla general, sólo las personas más inteligentes pueden cometer errores verdaderamente catastróficos" Este libro es un tratamiento breve pero sólido de una crisis que Morris y otros han pronosticado y de la que estamos sufriendo actualmente. Morris se detiene en el mismo lugar que George Soros, ocupando arbitrariamente un lugar en el capitalismo y defendiéndolo de otros sistemas económicos. Uno se pregunta si, para el final de esta crisis, el estadounidense promedio no concluirá que el capitalismo, siempre y cada vez, se está arruinando a sí mismo. Esto probablemente pondrá fin a la privatización de las ganancias, o al menos a la socialización de las pérdidas.
Es una lectura corta, que está llena de información. Un excelente libro que le expone al riesgo sistémico y a la explosiva dinámica de la deuda. Un excelente libro sobre los riesgos sistémicos a los que se enfrenta el mundo en Estados Unidos a principios de 2008. Verá el multiplicador de dinero en acción y obtendrá una mejor comprensión de la oferta monetaria. Usted aprenderá acerca de los orígenes de los cmo's y cdo's en la crisis de Ahorro y Préstamo de Texas. También aprenderá el origen de las rebanadas y su propósito. Les daré una pista de "marketing", pero ustedes la entenderán mejor porque está en su contexto histórico. Este libro también fue mi primera exposición en Voulkner. Es una muy buena lectura. Te encantará, y extenderás los límites de tu razonamiento así como por página como la mayoría de los otros libros que hayas leído.

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CHARLES R. MORRIS